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工银国际:【行研观点】生鲜电商生机蓬勃

工银国际   |   2018-05-16 17:56:49

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摘要:过去几年,随着互联网巨头进入生鲜电商行业,该垂直领域的发展步伐远超前其他电商领域,但现时中国生鲜食品网购的渗透率仍较低。我们认为通过O2O线上线下结合模式及优化冷链物流后,…

  过去几年,随着互联网巨头进入生鲜电商行业,该垂直领域的发展步伐远超前其他电商领域,但现时中国生鲜食品网购的渗透率仍较低。我们认为通过O2O线上线下结合模式及优化冷链物流后,生鲜网购的渗透率将保持高速增长。产品单位丰富、物流基建完善的电商巨头应可在这高速增长市场获取更大份额。

  中国生鲜电商增长领前整个电商市场。过去两年,生鲜电商市场重新洗牌,部份小型垂直电商企业关闭或被收购,而阿里巴巴(BABA.US)、京东(JD.US)等互联网巨头开始积极投资生鲜电商业务。生鲜电商行业经历供应链管理、冷链物流及其他基础设施等方面的巨额前期投资阶段后将进入更成熟的发展阶段,但未来仍将保持高增长。盒马鲜生、7FRESH、超级物种等创新模式结合了在线便利的下单支付与线下较好的购物体验,使整个生鲜食品市场的发展提升至新台阶。iResearch的数据显示,2017年中国生鲜电商市场规模同比增加59.7%至人民币1,391.3亿元,预测2020年将达到人民币3,132.3亿元,三年复合年增长率为31%。

  实施O2O模式及优化冷链物流将提升生鲜食品网购渗透率。中国生鲜食品网购的渗透率只有约3%,远低于其他电商垂直领域。预期中国生鲜食品网购市场的发展将由两项因素推动:(1)实施O2O模式。对于线下店,在线平台可扩大用户基础,增加存货单位,提高销量,解决大部份线下生鲜食品店的地区覆盖范围有限的问题;对于在线平台,线下渠道通过前置仓模式可大幅减省配送时间及成本,大大改善用户体验。根据iResearch最近的一项调查,四成以上的客户希望在在线下单购买生鲜食品后1小时内取货。另一方面,盒马鲜生等创新O2O模式已证明可有效提高每用户平均收入。五成以上的客户每宗交易消费额超过200元人民币,而在纯在线生鲜平台该比率仅27%;(2)优化冷链物流。冷链物流是生鲜食品供应链上控制质量及提升运营效率的关键。iResearch的数据显示,由于大城市的物流基建较成熟,大部份生鲜食品网购客户来自高线城市 - 41.4%来自一线城市,40.4%来自二线城市。鉴于京东及阿里巴巴的菜鸟网络积极投资冷链物流及仓库,中国生鲜网购市场——尤其是在低线城市——具有很大潜力。例如京东利用自身的物流优势在2017年在三线城市实现京东生鲜商品交易总额同比增长约400%。

  包仁诚, 先生

  包仁诚先生,2017年3月加入工银国际,拥有近7年的互联网、传媒、软件和教育行业证券研究经验。加入工银国际前的2年多时间内,曾在中银国际担任互联网及教育行业首席分析师。在此之前,包先生曾在摩根大通、瑞银集团和中金公司担任过证券分析师;也分别在平安信托直接投资部及一家位于上海的私募对冲基金分别担任投资经理和助理基金经理。包先生毕业于上海交通大学和美国弗吉尼亚大学达顿研究生商学院,并分别获得工学学士和工商管理硕士学位。

  吴维佳, 女士

  以优异成绩毕业于香港大学,获经济学硕士学位。现任TMT 行业分析师。

  工银国际是中国工商银行的全资子公司

  如有需要,可向工银国际索取进一步资料。

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  本文件所载的意见纯粹是分析员对有关国家及相关经济情况的个人看法。

 

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