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中银国际:香港《文汇报》A股入摩倒数 外资加速流入内地股市

中银国际   |   2018-05-16 18:40:43

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摘要:刊登于香港《财经论坛全球观察作者:2018年月以来,即使在中美贸易摩擦加剧的背景下,北向资金仍然加速流入股市场,表明海外投资者正在积极布局股纳入。年月,北向资金实现净流入人民…

  刊登于香港《

  财经论坛

  全球观察

  作者:

  2018年

  月以来,即使在中美贸易摩擦加剧的背景下,北向资金仍然加速流入

  股市场,表明海外投资者正在积极布局

  股纳入

  。

  年

  月,北向资金实现净流入人民币

  亿元,而同期南向资金净流出人民币为

  亿元。

  2018年

  月前两周,北向资金累计净流入人民币

  亿元,继续超过同期南向资金人民币

  亿元的净流入水准。截至

  月

  日,今年北向资金累计净流入人民币

  亿元,而同期南向资金累计净流入人民币

  亿元。

  内地资本开放改革成果渐显

  笔者认为,

  宣布将

  股纳入新兴市场指数,标志着国际投资者对内地资本开放改革成果的阶段性认可。随着内地资本市场改革开放进一步提速,内地金融监管机构加快了对

  股市场准入制度的完善,逐渐打消了国际投资者的疑虑,更好地满足了国际投资者的需求。

  MSCI决定于

  年

  月

  日按照

  的纳入因数将

  股正式纳入

  新兴市场指数,

  年

  月

  日将

  股的纳入因数提高到

  ,目前计划初始纳入大约

  家大盘

  股(

  将于

  月

  日公布其半年度指数调整的结果,以确定

  月份正式被纳入标的)。

  按照目前计划纳入的

  只股票分析,金融业、工业和必选消费品行业的权重占比排名前三位,分别为

  、

  和

  ,而公用事业、能源和电讯服务行业的权重占比较低,分别为

  、

  和

  。

  可选择

  股投资对象更丰富

  A股纳入MSCI指数意味着海外投资者可选择的投资标的将更加全面、更加丰富,将吸引更多的国际投资者参与内地资本市场,在进一步提升A股市场国际化程度的同时还将更好地服务实体经济。更深远的意义还在于,它将促进内地资本市场的完善,为人民币作为国际货币的长期竞争力提供支持。近期,内地资本市场的改革开放进一步提速,两地股票市场互联互通额度大幅提高,意味着两地资金双向流动的桥梁进一步拓宽,有望为两地市场带来更多资金,对A股市场形成长期利好。

  MSCI纳入

  股意味着中国资本市场会进入一个新的发展阶段。

  纳入

  股向国际资本市场和投资人释放积极信号,既有助于增强国际投资者对内地资本市场的关注和信心,又为将内地资本市场加入其全球化配置范围提供指数参考。

  新兴市场指数和全球市场指数是国际资本市场重要的参考标的。

  外资

  月料有

  亿美元流入

  截至

  年

  月,全球约有

  万亿美元的基金追踪

  新兴市场指数,

  万亿美元的基金追踪

  全球市场指数。

  纳入

  股后,有望在短期内吸引大量美元资金投入以人民币计价的

  股。在

  月达到的

  权重的情况下,将为

  股市场带来约

  亿美元的资金海外流入,届时中国在

  新兴市场指数中的权重将提升至

  ,其中

  股占

  。

  长期而言,基于两地股市"互联互通" 机制的新框架并按照目前股票市值计算,如果

  股完全纳入

  新兴市场指数(即纳入指数因数

  ,静态估计,而且不含中等市值股票),将为

  股市场带来约

  亿美元的资金海外流入,中国的权重也将大幅提升至

  ,其中

  股权重为

  。

  随未来

  股市场的不断成熟以及政策及市场情况的不断完善,下一步

  股纳入

  新兴市场指数的进程可能除了增加当前仅为

  的流通市值纳入因数以外,也将考虑加入中等市值股票。

  本文有删节

  本文为作者个人观点,其不构成且也无意构成任何金融或投资建议。本文任何内容不构成任何契约或承诺,也不应将其作为任何契约或承诺。

  中银国际首席策略分析师 胡文洲

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