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CMCMarkets:CMC Markets | 黄金震荡两月降低“新低”风险 ETF多空力量有望发生变化

CMCMarkets   |   2018-10-10 16:28:20

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摘要:2018年初以来,以美元计算的黄金价格下跌给黄金ETF持仓带来了一定压力,其中:欧洲黄金ETF继续保持领先地位,其持仓规模增加了23亿美元(资产管理规模上升5.7%);亚洲黄金ETF年初至…

  2018年初以来,以美元计算的黄金价格下跌给黄金ETF持仓带来了一定压力,其中:

  欧洲黄金ETF继续保持领先地位,其持仓规模增加了23亿美元(资产管理规模上升5.7%);

  亚洲黄金ETF年初至今资产管理规模扩大了9.1%;

  北美黄金ETF连续四个月负增长,年内至今资金共流出28亿美元(资产管理规模下跌6.1%);

  因投资者担忧贸易风险以及货币贬值疲软的双重驱动压力,中国上市的黄金ETF实现净流入;由于金价明显的回调(年初1340美元水平下跌至当前1200美元水平下方),来自管理基金方面的抛售压力增加,COMEX黄金期货近期的交易报告显示了极高的空头头寸。

  全球黄金ETF整体来看,中国和欧洲黄金ETF规模的增长无法抵消北美地区的净流出。

  SDPR? Gold Shares (GLD)继续大幅流出17亿美元,占资产管理规模的6%;

  中国上市的博时黄金ETF成为全球资金流入的领军者,仓位提高5吨(+1.91亿美元+19%),而中国华安黄金ETF则减持4吨(-1.66亿美元-22%);

  德国的Xtrackers和英国的ETF Physical Gold分别增仓了3吨和2吨;

  储备数据方面,年初以来,新兴市场国家货币遭受美元冲击影响较大,黄金成为这些国家主要配置的国际大宗资产。

  (source:世界黄金协会)

  国际货币基金组织的《国际金融统计(IFS)》, 2018年9月 期数据显示,选取黄金在一国总外汇储备中所占百分比,选择样本俄罗斯、土耳其、中国、印度、美国。

  从2000年开始,美国黄金储备依旧维持当前全球第一水平,且占比其外汇储备中比例稳定;土耳其今年以来因汇率大幅贬值,黄金资产比例获得明显增持,比例超过俄罗斯,位居样本第二水平;

  传统黄金消费大国,印度从2012年以来其黄金占比外汇储备出现下滑,整体维持稳定。

  技术上的暗示:当前黄金继续处于震荡之中,短期来看,9月28日中阳内切27日中阴,打破9月27日投资者心中产生的破位下行担忧。

  对于8月16日反弹周期以来,黄金呈现了两个月周期的横盘震荡,对比6月14日1309水平至1160水平的下跌浪,下跌周期同为两个月。技术上的判断则可大幅降低黄金再创年内新低的下跌浪型概率。

  “若当跌不跌,则即为反弹前兆”黄金将继续维持区间震荡筑底,等候大级别反弹浪的产生。

  预期角度看:

  1、美联储加息周期在2018年年内对于黄金的负面影响不大;

  2、ETF角度,已经给予投资人暗示,黄金的机构多头资金主要是欧洲及亚洲买家;空头力量主要是北美资金;

  假设,基于加息周期,以及强势近3个季度的美元走势,一旦出现微调,北美资金出现买卖力量变化,机构间的多空力量则可能出现明显变化。

  作者:任震鸣 Leb Re

  市场分析师 CMC MARKETS (中国)

  任震鸣于2017年12月加入CMC Markets,担任大中华区市场分析师。他拥有十余年证券从业经验,主攻证券自营方向,善于搭建股票β组合。澳洲RG146( Generic Knowledge, Derivatives- General Advice & Foreign Exchange-General Advice )金融持牌资格从业者, 第一财经频道《解码财商》节目特邀嘉宾。

  任震鸣于2015年进入外汇OTC行业,他曾就职于多家外汇交易经纪商,并拥有复旦大学理学学士学位。任震鸣基本面功底扎实,2015至2017年期间于汇商杂志、新浪、搜狐、中金在线等媒体上发表多篇研究性文章,覆盖欧元,黄金,原油,人民币,澳元等产品。

  任震鸣在2016年期间,曾在FX168《周周说市》节目担任特邀嘉宾,并在2017年荣获新浪最佳人气理财师,出现于纳斯达克电子屏。

  CMC Markets资讯

  网站: www.cmcmarkets.com/zh

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