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VT Markets:欧洲大陆危机重重!这3大政治危机引爆欧元、英镑走势!

VT Markets   |   2018-12-18 12:00:00

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摘要:近期,欧洲政局跌宕起伏。英国协议脱欧的艰难历程将阶段性加剧英镑波动、意大利对其超预期的财政预算案态度强硬。此外,东欧地缘政治再度紧张,法国国内暴力骚乱蔓延,德国总理默克尔…

  近期,欧洲政局跌宕起伏。英国协议脱欧的艰难历程将阶段性加剧英镑波动、意大利对其超预期的财政预算案态度强硬。此外,东欧地缘政治再度紧张,法国国内暴力骚乱蔓延,德国总理默克尔宣布辞职事件更是一记重拳打在不太平的欧洲大陆上,欧盟意图“重启”欧洲的愿景所蒙上的阴影挥之不散。受此影响,英镑和欧元起伏不定。

  英国脱欧波折加剧英镑波动英国于2017年3月29日正式致函欧盟,根据《里斯本条约》相关规定启动为期两年的脱欧程序,目前距离2019年3月29日的脱欧日期只有约4个月的时间,脱欧谈判也是风波不断。

  11月13日,虽然英国政府内阁和欧盟首脑会议均先后通过了协议草案,结束了长时间的艰难协商,但反对的声音不绝于耳。11月底,英国央行发表报告称,如果遵循英国首相特蕾莎·梅提出的脱欧协议,未来15年英国GDP产出将比原本留在欧盟的情况下减少2.1%;但如果无协议脱欧,损失将扩大至7.7%以上;若无协议脱欧,且假设未来欧盟的净移民数量为零,未来15年英国GDP总值将比留在欧盟的情况下跌10.7%。英国政府12月10日宣布推迟投票,倘若如期投票,脱欧协议或将被否决。而当前脱欧协议最大的挑战在于英国议会对此草案的投票结果。英国国内反对声音连绵不绝。在内阁通过脱欧协议草案后,包括前脱欧大臣在内的多名英国高级官员以辞职表达了对协议草案内容的抗议,主要观点剑指该协议草案中关于北爱尔兰的管理制度对英国的主权完整性产生了威胁。反对党多次对外宣称,要通过第二次“脱欧公投”将英国留在欧盟。据外媒报道,特蕾莎.梅所在的保守党内部对首相的领导能力产生质疑,英国甚至面临重新大选的可能。在英国议会对脱欧协议的辩论会上,梅政府被判“藐视议会”,此举为英国历史上首次发生。由于预估这份协议草案很难在英国议会获得通过,特蕾莎·梅不得不推迟原定于12月11日进行的议会投票。当天,英国首相发言人表示,将在2019年1月21日前进行脱欧协议投票,这也是英国法律要求政府与欧盟达成协议的最后期限。无协议脱欧是最不乐观的脱欧形式。当前脱欧进程的主要症结还是在英国内部。不但反对党、在野工党等多个党派议员反对脱欧协议,保守党内部及其盟友也都表示对协议内容不满。如果议会否决了脱欧协议,英国脱欧可能将“回到原点”,而英国和欧盟对现有的脱欧协议也没有准备相应的备选方案。如果议会否决了该协议草案,预计可能有以下三种发展方向:一是无协议脱欧。从英国政府、英国央行和欧盟官员的分析预测来看,任何版本的脱欧协议都要优于无协议脱欧,英国应该不会将本国经济押注冒险无协议脱欧;

  二是特蕾莎.梅卸任首相。无论是党内和党外,梅均面临质疑,部分议员团体正酝酿对特蕾莎.梅发起不信任投票。但保守党内还算比较团结,对消极信息及时予以否认,笔者判断短期内不至于导致梅卸任;三是举行二次“脱欧公投”。欧盟法院判定英国可以单方面撤回脱欧申请;反对党极力主张二次公投,但根据英国YouGov民意调查显示,54%民众会选择留在欧盟,46%仍支持“脱欧”,可谓是势均力敌,预计短期可能不会冒险进行二次公投。因此,市场分析认为,“硬脱欧”因其巨大代价而会被尽力避免,英国议会最终通过此次的脱欧协议草案的概率较大,不排除发生修正协议或“二次公投”的可能。当前的协议框架还缺乏具体细则,为此开展艰难的长期谈判将使英镑面临大幅波动。意大利财政困境引民粹抬头2018年9月以来,意大利新一届民粹主义政府就2019年预算草案与欧委员会产生了明显的冲突。意大利政府坚持设定其2019年经济增长预期为1.5%,赤字率为2.4%,赤字目标远超欧盟为上一届意大利政府设定的2018年的1.6%和2019年的0.8%。双方经过几轮博弈,意大利对此态度强硬,欧盟正式拒绝其预算案且意欲启动对意大利的制裁,意大利和欧盟经济或将受到打击。

  据安莎通讯社最新报道,意大利政府将在其最新提案中削减明年的赤字目标,该提案旨在避免欧盟就违反欧盟预算规则而对意大利实施制裁。安莎通讯社援引政府消息来源报导指出,意大利总理孔特与副总理迪马约(Luigi Di Maio)和萨尔维尼(Matteo Salvini)就将送交布鲁塞尔的2019年预算案达成一致。迪马约当地时间周日(12月16日)晚上在罗马召开了一次冗长的预算会议后表示:“我们已就所有事情达成了协议。”迪马约表示,达成的协议涵盖进一步减税,欧盟应该可以接受这个时间表。据安莎通讯社援引政府官员的话报道,意大利政府已经调整了计划,将明年的财政赤字目标削减至占国内生产总值的2.04%,低于最初估计的2.4%。最初的目标被欧盟委员会拒绝,欧盟威胁称,如果意大利不做出让步,欧盟委员会将对其作出处罚。意大利高级委员会官员将于周三(12月19日)开会,届时他们可能决定预算是否在规则范围内,还是会触发纪律处分和可能的罚款。此外,意大利财政预算事件若引发其他国家效仿,风险不可估量。意大利经济因巨大体量和裙带关系,势必将波及欧洲其他国家。鉴于欧盟无力承担意大利经济衰退甚至脱欧或弃用欧元的巨大负面影响,欧盟如果对意大利做出一定的让步,则有可能对其他国家造成不良示范,引发希腊、葡萄牙、比利时、法国、西班牙等高负债国家的效仿,通过提高赤字刺激国内经济,甚至以脱欧予以要挟,这将严重影响欧元区一直以来的紧缩财政政策,进一步挑战政治稳定。

  2019年5月,欧盟议会将迎来选举。当前欧元区经济疲态尽现,未来增长动力不足;意大利、波兰、匈牙利等国民粹主义当道,反欧情绪强烈;法国、德国民粹主义政党势力也在逐渐增强。笔者预计未来会有更多民粹主义政党加入,并在欧盟获得席位,进而影响欧盟决策,欧洲一体化、债务问题、外交关系等不确定性加大。加之俄乌冲突再次爆发,东欧地缘政治局势趋于紧张,全球避险情绪或将进一步增强,令欧元承压。默克尔隐退考验欧盟稳定性10月29日,德国总理默克尔宣布,2018年12月,在德国汉堡举行的基民盟党大会将不再竞逐党魁之位,2021年将不再参选联邦选举,未来将不再寻求任何政治职位。这一举动不仅在德国引起轩然大波,而且影响到了整个欧洲大陆,继而波及全球舆论。在美国中期选举结束后,欧元兑美元连续三天下跌,跌幅接近1%。

  默克尔自2005年起担任德国总理,已经连任四届,在此期间化解了希腊危机、拯救了欧元,将德国经济形势和国际地位提升到了战后前所未有的高度。迫使默克尔放弃连任的直接因素是基民盟在德国黑森州的选举失利,而其背后原因来源于2015年德国对难民“打开大门”后极右翼力量的崛起。自从默克尔2015年的难民政策实施后,大规模的难民涌入给德国社会造成了不小的冲击,国内反难民情绪不断滋长,使默克尔的政治权威在政策层面受到侵蚀,造成了左右势力的进一步对立,推动了极右翼势力的复活。12月7日,德国基民盟秘书长克兰普.卡伦鲍尔当选新任党主席,接替已担任这一职务18年之久的默克尔。克兰普.卡伦鲍尔以低调、务实著称,行事风格与默克尔相近,被媒体称为“小默克尔”。但她的政治主张与默克尔存在差异,如在难民政策、社会福利政策等方面较默克尔更偏保守。10月29日,默克尔宣布离任计划后,国际社会对欧洲的政治稳定和共识充满担忧,克兰普.卡伦鲍尔的当选缓和了市场的部分焦虑,但未来基民盟的政治主张是否发生变化、后期德国总理大选走向不明等问题均将长期困扰德国和欧盟政坛。默克尔宣布辞职计划正值欧盟面临困扰之时:英国脱欧、意大利财政危机、东欧局势不稳、民粹主义盛行等,众多棘手问题纷至沓来。德国作为欧元区经济的领头羊,和法国在处理欧元区共同预算、欧盟共同分担难民机制等问题上承担着不可或缺的责任。一旦默克尔从台前退出,依靠马克龙一人难以支撑起整个欧盟抵抗民粹主义的攻击,加之法国国内骚乱蔓延,未来欧盟的稳定和发展面临巨大不确定性。英镑、欧元起伏不定

  欧洲政局的不稳,致英镑和欧元走势起伏不定。瑞信(CreditSuisse)表示,英国脱欧仍存在大量不确定性,当前仍无法排除无协议脱欧的可能性,英镑兑美元目标下看1.25。加拿大丰业银行(Scotiabank)的汇率分析师指出,“欧元/美元在周中从1.13区域反弹后,在图表上仍保持温和的建设性基调。目前欧元/美元保持疲软基调,目标可能是1.1460。加拿大丰业银行(Scotiabank)的汇率分析师上周五指出,”欧元/美元在周中从1.13区域反弹后,在图表上仍保持温和的建设性基调。本周市场重点关注美联储决议,市场普遍认为联储将在此次会议上升息。

  外汇和利率策略师Vassilis Karamanis撰文称,在欧洲政策制定者越发担忧该地区经济增长前景之际,欧元多头可能无法指望本周的美联储会议会提供支持。欧洲央行行长德拉吉上周指出风险平衡转为下行,此后周五公布的欧元区经济数据给了欧元空头新的弹药。欧元中期内可能依然面临压力,或跌向重要技术支撑位1.1187.外界预期美联储将在2018年最后一次货币政策会议上加息25个基点,为今年第四次。决策者们可能会把对2019年加息次数的预估从经济学家9月份时预期的3次调降至2次,料分别在3月和9月。美联储可能会坚持其最近的措辞,对经济保持乐观,预计增长稳健,并指出当前政策“略低于”预估的中性区间,同时,承认全球经济面临越来越大的风险。

  数据来源:中金在线。

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