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Axitrader:空头即将“强势归来”?今年你还敢买美元吗?

Axitrader   |   2019-01-11 18:00:23

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摘要:2018年美元一枝独秀,不过新年伊始有不少机构看跌美元。道明证券北美外汇策略主管Mark McCormick认为,美元今年或将重回熊市格局,美元去年一家独大的局面将终结。他预测,2019年外汇…

  2018年美元一枝独秀,不过新年伊始有不少机构看跌美元。

  道明证券北美外汇策略主管Mark McCormick认为,美元今年或将重回熊市格局,美元去年一家独大的局面将终结。

  他预测,2019年外汇交易的重点将从以美元为基础的套息交易逐渐转变成G10货币的估值,换句话说,就是抛售较贵的美元,来寻找非美地区更便宜的货币。

  他们的增长信号现在仍然适度看涨美元,但是在一些模型中,美元目前价格被高估20%,这将部分稀释对美元的正面信号。非美地区的财政支持力度加大,而美联储加息接近尾声,美国财政利好的效果减弱,这将缩小美国和非美地区今年的增长差距。

  另一方面,道明证券认为今年新兴市场货币表现将不尽相同,他们看好收益率更高的亚洲货币和特殊的拉美货币。

  (美元指数近年走势)

  不过汇丰银行却持相反的观点,汇丰全球外汇研究部主管David Bloom认为,今年预计全球经济放缓,相较其他地区的央行,美联储政策的灵活性更强。另外,美联储将继续加息,这使美元收益率相较其他G10货币更高。

  虽然美元不算完美,但是在非美货币都不景气的情况下,美元仍是最好的选择。

  汇市方面,有机构认为欧元的上涨空间有限,但也有机构对欧元表示乐观。与美元相比,机构普遍看好日元。有机构认为,目前是做多澳元/纽元的好时机。

  商品方面,有机构认为铁矿石的价格飙升是不可持续的。

  股市方面,有机构下调了日本股市指数的目标价。

  聚焦美国CPI

  北京时间周五21:30,美国将公布12月美国消费者物价指数(CPI)数据,这也是本周经济数据中的“重头戏”。彭博经济学家撰文称,通胀前景将决定今年的政策路径。美联储官员预计今年核心PCE通胀将与央行目标大致保持一致,这可能导致美联储缓慢退出宽松政策。然而,如果工资驱动的通胀压力更有意义,美联储将毫不犹豫地进行更多的加息。

  分析师表示,若美国CPI数据不及预期,可能加剧市场对美联储暂停加息的预期,从而令美元遭受打击,推动金价进一步攀升。

  消费者物价指数是什么?消费者物价指数的英文全称为Consumer Price Index,简称为CPI。CPI通过衡量消费者支付的一系列商品价格来评估生活成本的变化;多数央行将消费者物价指数视为衡量通胀的关键指标。什么是通胀?简单而言,一国出现通胀意味著该国的货币购买力下滑,表示每一货币单位购买的商品和服务减少;因此,消费者物价指数可以说是衡量购买力变化最明了的方法。

  以美国的CPI为例进一步了解该指数,美国的消费者物价指数由美国统计局公布,一般是每个月结束的16天後发布,其包括了200种商品和服务类别,分8个主要的组,每一组的占比不同。这8个组别分别是房屋、交通、食品、医疗、教育和通讯、娱乐、服饰以及其它商品和服务。消费者物价指数年率是以去年同期作为基数进行比较,而月率则是以上个月为基数进行对比。

  欧元前景好坏,将受自身风险及美元的影响

  荷兰合作银行资深外汇策略师Jane Foley认为,在未来一个月中欧元区内存在一定的潜在风险,因此虽然美元前景变差,欧元/美元在未来的几个月中的上行空间将十分有限,甚至可能将在春季走低。德国和欧元区的经济数据疲软在去年拖累欧元。如果今年欧元区经济数据仍不理想,市场对欧央行下调前瞻性指引的预期将增加。

  另一方面,欧盟内的政治风险让投资者对欧元望而却步。近年来许多国家内的贫富不均问题加剧,投资者将关注今年欧盟传统政策是否还能继续吸引选民。

  美银美林预计,今年一季度末前,欧元/美元将重回1.20,年底前有望涨至1.25。近期美国政府停摆,并且2020年美国总统选举日益临近,政治风险将再次成为主导市场的因素。

  荷兰银行预估,在2020年3月前,欧央行将维持利率不变,并在随后一年中加息20基点。欧元区经济增长疲软将可能导致核心通胀上升乏力,欧央行或许会因此在未来几个月中调整前瞻性指引。

  他们补充,虽然目前市场分析师的共识是欧央行将在今年年底前加息25基点,在2020年底前累计加息65基点,但是目前市场定价已逐渐向他们的预测靠拢。

  汇丰预测,今年年底前,欧元/美元将跌至1.10。

  相较美元,机构更看好日元

  荷兰国际集团短期内看跌美元/日元,认为109.80是做空该货币对的有利位置。

  道明证券分析师认为,美联储12月的会议纪要显示,他们的政策立场变得更为谨慎,在105~110区间内,他们偏向在高点做空美元。

  澳元/纽元将继续下跌,还是触底反弹?

  道明证券研究部表示,目前到了重新评估澳元/纽元后市走势的时刻,一种可能性是汇价将有效跌破1.05,另一种可能性是汇价将上升并测试1.10,目前的低位位是买入的好时机。他们倾向于第二种可能性。他们的模型对澳/纽的股价是1.06。他们认为该货币对过去几个月的波动主要是由周期性因素驱动。

  日内重点关注

  17:00 意大利11月季调后工业产出

  17:30 英国11月工业产出

  英国11月商品贸易帐

  英国11月对欧盟贸易帐

  21:30美国12月未季调核心CPI

  美国12月未季调CPI

  16:20 欧洲央行执委默施发表讲话

 

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