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GMG Markets:【GMG Markets:一周回顾】 全球央行倾向鸽派 美元被迫升值?

GMG Markets   |   2019-02-11 17:08:47

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摘要:【GMG Markets:一周回顾】 全球央行倾向鸽派 美元被迫升值?

  春节假期「送狗迎猪」,不过世界各地消息多多,金、股、汇各市场没有平静下来,不明朗因素并没有送走。投资者的忧虑未除,主因中美贸易谈判未有太大喜讯,进展似乎进入胶着状态。另一方面,全球央行都开始对经济前景不感乐观,投资者自然亦同样担心全球经济放缓。

  在这情况下,即使过去一段时间美联储鸽声响亮,美元跌势渐现,但过去一周「一枝独秀」。美汇指数因欧元明显弱势,周初开盘已见突破95.6水平,其后扶摇直上,再破96大关。因欧元跌势未止,美汇升至另一阻力位96.68才见阻力,高见96.69并在高位盘整,直至收盘于96.64。过去一周,美国重要数据不多,亦不算特别理想,其中美国1月ISM非制造业指数录得56.7,不符预期的57,但无碍美元升势。市场认为目前美元仍有一定的吸引力,至少在数据上的表现尚可接受,甚至仍有加息空间。

01

欧元区数据不济 欧元大幅调整

  欧央行近期不断放鸽风,欧元已高位回落,未能站稳1.15水平。上周数据进一步确认欧元区「苦况」,欧元更大插水,跌破1.14关口,全数回吐因美联储放鸽风的升幅,并测试1.13的重要心理关口,是近三个多月以来大区间的底部。

  欧元区12月生产者物价指数按月下跌0.8%、意法两地的PMI仍然不济、欧元区12月零售销售按月大跌1.6%、德国工厂订单12月再次大跌7%,这些都一一印证欧央行的看法。欧盟更在上周四发表报告,下调了欧元区经济预期。报告称2019年19个成员国的GDP将只增长1.3%,远低过去年11月的预测增长1.9%,同时下调明年GDP预期至增长1.6%(此前为增长1.7%)。报告提到今年欧元区经济增长将显着放缓,主因受全球贸易的疲软及英国脱欧局势等风险因素影响。

  欧央行同样公布了经济预期,指经济数据显示全球经济增长放缓,下行风险正增加,欧元区的经济活动及未来几个月的整体通胀都很有可能出现下滑,就业情况亦会增长放缓。各个消息均重重打击欧元的走势,预期欧央行重启新一轮量宽政策(QE)的机会正不断上升。即使不会推行QE,但投资者也预计欧央行真正的加息时间将迟很多。

02

澳央行加入鸽派阵营 澳元惨跌

  过去一段时间,澳央行一直处于偏向中性的取态,但对经济的看法维持乐观,在去年12月时的会议记录中就提及过,委员们一致同意下一次若采取行动将更可能是加息。不过目前态度明显有变,上周澳央行议息后维持1.5%利率不变,但指通胀回升所需的时间将比早前预期的长,亦指全球经济下行风险有所增加。因语调未算太悲观,澳元一度在跌势中反弹。

  不过,其后周三央行主席洛威发表讲话,表示目前利率水平均衡,调整利率的可能性并不大。他更进一步提到,如失业率上升及通胀压力不大,甚至可考虑减息。因洛威暗示的取态与早前大有不同,澳元应声急挫60多点子,其后跌势不减。再到周五澳央行公布会议记录,同样提到如失业率上升,通胀率过低,澳央行或可能减息。澳央行更下调了经济增长和通胀预期,本年截至6月的GDP预测由3.25%下调至2.5%。澳元在消息后再跌,但经历全周沽压后,尾盘才见修正反弹。

03

脱欧仍然不明朗 英镑沽压渐现

  英国脱欧进展未见太大突破,市场由乐观开始转为观望。上周英镑继续弱势,失守1.3关口,更低见1.2854,技术上到达此浪38.2%的支持位。虽然低位有一定买盘支持,但未能收复1.3大关。目前距离3月29日的退欧死线越来越近,但英国与欧盟的谈判未见得积极。英国首相特雷莎·梅(文翠珊)再到布鲁塞尔,但未能游说欧盟接纳关于北爱尔兰边界的「补底方案」的替代安排。本周即使英国的「脱欧」事务大臣再与欧盟首席谈判代表会面,但预计不太可能在这替代安排有所突破,因欧盟早前已一再重申,不会重新谈判协议。

  目前关键在于,英国政府会否正式选择延期脱欧的方向。早前,英国政府仍坚持指不会考虑延长《里斯本条约》第50条,押后脱欧期限。不过按目前状况,这一机会正大大提升,对英镑而言或是利好因素。

04

本周市场展望

  春节假期结束,金融市场或多一股动力,走势上将更添波动。风险事件仍然相当多,除了各地重要数据陆续出台,还包括中美贸易磋商、英国脱欧谈判进展,甚至美国政府或再次有关门大吉的风险。早前美国政府停运了35天,属史上最长时间,如2月15日前民主共和两党未能达成协议,美国政府随时再停运,影响金融市场情绪。特朗普上周在国情咨文中,呼吁两党合作,继续促请国会拨款兴建美墨边境围墙,但根本对僵局没有帮助,民主党并没有迹象作出让步。

  重要数据及事件:

  周一(2月11日)英国第四季度GDP初值;

  周二(2月12日)澳大利亚1月NAB商业信心指数、美国12月JOLTS职位空缺;

  周三(2月13日)新西兰2月央行利率决议、美国1月核心消费者物价指数、堪萨斯城联储主席乔治就美国经济发表讲话;

  周四(2月14日)德国第四季度季调后GDP初值、欧元区第四季度GDP初值、美国1月生产者物价指数;

  周五(2月15日)中国1月工业品出厂价格指数、中国1月居民消费品价格指数、美国12月零售销售(月率)、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。

  ▲ 以上资料仅供参考。

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