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富拓:节后聚焦——五大焦点主宰全球金融市场!

富拓   |   2019-02-11 18:21:27

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摘要:本周将是春节长假后的首个交易周,投资者将迎来诸多关键风险事件。以下是本周全球市场五大焦点。经济数据方面,美国CPI和零售销售将受到高度关注,此外,中美经贸谈判、英国脱欧以及…

  本周将是春节长假后的首个交易周,投资者将迎来诸多关键风险事件。以下是本周全球市场五大焦点。经济数据方面,美国CPI和零售销售将受到高度关注,此外,中美经贸谈判、英国脱欧以及美国政府停摆风险也是市场关注焦点所在。

  本周将是春节长假后的首个交易周,投资者将迎来诸多关键风险事件。

  焦点①:全球央行会否再发“鸽声”?

  美联储正式暂停其加息行动仅仅一周多,全球各地的央行行长就忙不迭地跟着转向鸽派立场。澳洲联储主席洛威曾表示下一次利率行动将是升息,而且这样的话他说了一年之久,但他却突然宣布可能升息也可能降息。欧洲央行(ECB)的负0.40%利率几乎难以再降,但现在外界普遍预期该央行可能采取新一轮的银行融资刺激措施。

  1月美联储官员释放鸽派信号后,欧,日,英,澳央行均下调了经济增长预期,印度央行更是意外降息,“鸽”声传遍四方。

  美国是“差中最优”。美国经济仍然处于上升轨道,尽管上升速度减缓,但是对于欧元区下降来说,明显的处于强势。另外,欧元区经济的结果和当前周期性角度来看,经济的健康状况要弱的多。从日本央行到澳洲联储,央行官员们承认风险正在上升,并因此改变其货币政策前景。结果是,即使美联储表示在可预见的未来暂停加息。美元指数守住了其阵地,从2月31日来,美元上涨超过了1%,超过G10货币。

  华尔街长久以来预计美元今年会下跌,主要原因是随着美国经济的优异表现相对世界其他地区有所减弱,货币政策开始趋同。然而,对外汇汇率而言,2019年越来越像一场谁下跌的更快的竞赛。

  这股风也吹到了新兴市场——印度18个月来首次降息;包括巴西在内的其他几家央行也暗示将会降息。新西兰和瑞典央行即将召开政策会议,肯定会强调经济增长问题。

  央行立场的这种转变正在汇市中得到反映。由于市场消化美联储暂停升息的因素,美元在12月和1月下跌。现在轮到其他所有货币:自从澳洲联储主席洛威2月6日发表讲话以来,澳元下跌了2%以上;欧元创下四个月来的最大单周跌幅,MSCI明晟的新兴货币指数在连续三个月上涨后回落。如果都加入美联储的鸽派阵营,那么G10货币中利率最高的美元可能会恢复涨势。分析师认为美元涨势已经停滞,但只有时间能给出答案。

  焦点②:退欧进程会否打压英镑?

  距离英国退欧不到50天,市场对无协议退欧将可避免的信念或许开始消退。英国首相特雷莎·梅(Theresa May)将在2月13日向英国议会通报最新英退进展,但并没有太多新内容。之后议会将进行辩论,议员们可以提出改动、即修正案。

  有迹象显示,在会期来临之际汇市交易员正增加对英镑的审慎押注。

  英镑短天期风险逆转指数表明,投资人如今更倾向于买进防范英镑兑美元深跌的期权,而非预期英镑兑美元会大涨。该指数是指英镑买权与卖权之比。英镑卖权的需求也为隐含波动率打底,隐含波动率为英镑预期波动指标,也是期权价格的重要成份。一个月和一周隐含波动率在过去一周上扬,1月时为稳定下滑。

  该审慎基调已扩及现汇市场。英镑兑美元已跌破重要技术位——200日移动均线,表明投资人不再看多英镑。事实上,英镑自2018年5月以来便在该均线下方交投,只有1月短暂高于该均线。

  焦点③:中美贸易谈判何去何从?

  随着中国市场在春节假期后恢复交易,他们可能获得更多有关中美贸易磋商的更多进展。

  中国商务部上周六发布新闻稿称,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于2月14日至15日在北京,与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上,就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队将于2月11日提前抵京。

  如果到3月1日中美仍然无法达成贸易协定,中国输美商品将面临更高关税。因此周一在美国贸易代表莱特希泽和财长努钦率领下前往北京的贸易谈判代表团被寄予厚望。

  如果谈判破裂,3月2日关税上调,或将给中美和世界其它地区的经济造成更大损害。

  焦点④:欧元区经济会否彻底陷入寒冬?

  数月以来,许多人质疑美国经济是否正步入衰退,但看来会先步入衰退的可能是欧元区。

  欧盟执委会上周调降欧元区经济成长及通胀预估,令市场大感吃惊。周四公布的区内生产总值(GDP)初估值可能显示欧元区第四季成长0.2%。许多迹象已经表明欧元区最大经济体——德国在2018年底濒临衰退边缘,因全球贸易不畅且中国经济降温。

  情况恐怕更不容乐观。德国工业生产已经连续四个月下滑,更加强化各界对于第四季经济已经萎缩的预期,而在第三季经济下滑之后,第四季萎缩将意味着德国进入衰退。

  市场已经注意到这点。德国10年期公债收益率较0%低10个基点,反映出市场极为忧心经济情势。

  焦点⑤:美国政府会否再度陷入停摆?

  美国前方正积聚阴云,包括全球增长的阻力以及贸易战,都正造成拖累;与此同时,政府可能再次面临关门。

  未来几天市场将检视美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)数据,以研判美国联邦储备委员会(FED)政策能有多宽松。美联储主席鲍威尔1月表示升息的理据已经“减弱”;而美联储的会后声明也放弃了之前有关“在一定程度上进一步”收紧货币政策的预期。

  最新的就业数据显示,劳工薪资年增幅略为下降,表明了升息忧虑进一步缓解。

  美国政府1月25日刚结束为期35天的部分关门,这次关门至少让经济付出30亿美元代价,并让未领到薪水的雇员遭遇艰困。议员们仍在抗拒总统特朗普对美墨边境筑墙经费的要求。他们需在2月15日前找出折衷办法。

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