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三甲:财报季:美团、陌陌、拼多多,最亮眼的居然是它!

三甲   |   2019-03-14 17:51:47

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摘要:春天来了,万物复苏,又到了财报披露的季节。本周美团、陌陌、拼多多相继披露财报后,股价涨跌不一,有人欢喜有人愁。3月11日晚间,美团公布2018年度业绩公告;第二天开盘,美团大跌…

  春天来了,万物复苏,又到了财报披露的季节。

  本周美团、陌陌、拼多多相继披露财报后,股价涨跌不一,有人欢喜有人愁。

  3月11日晚间,美团公布2018年度业绩公告;第二天开盘,美团大跌超10%。

  2018年主要数据:

  总收入652亿元

  毛利总额151亿元

  经营亏损110亿元

  交易总额5156亿元

  交易用户数4亿人

  活跃商家数5.8百万。

  剔除亏损,美团其实交了一份不错的成绩。

  收入实现了同比92.3%的强劲增长,其中依然是多销的餐饮外卖业务贡献了超半数的收入;而毛利同比也增长了23.6%,厚利的到店、酒店及旅游业务贡献了超六成的毛利;且按照美团的解释说明,两大核心业务已实现盈利;而从经营数据看,同比增长都在25%以上,显示美团的市场领先优势也在进一步扩大。

  至于扩大几乎两倍的亏损,则是被摩拜拖累了。

  2018年4月,美团收购摩拜,自2018年4月4日起其收支也并入其中。摩拜带来了15亿元的收入,也增加了45.5亿元的亏损,还连带了一堆减值拨备的亏损。从近几个季度看,美团经调整后的亏损正在收缩,从2018二季度的32.1亿元到四季度收缩至18.62亿元。

  值得注意的是,美团的增速开始放缓。

  对于这方面的质疑,美团CEO王兴的解释是外卖行业的增长已经从短期的,爆炸式的增长逐步过渡到长期的,较慢但更为持续的增长。未来的长期增长策略将放在高购买频次,改善消费场景和寻求新供应商上。

  3月12日,陌陌公布2018年四季度财报及2018年报;盘前涨近8%。

  2018年主要数据:

  总收入134亿元

  净利润34亿元

  月活跃用户1亿

  陌陌起于社交,成于直播。

  16年直播火热的时候,陌陌试图拯救已经江河日下的公司,“眼红”着入了局,借助着原本的流量迅速壮大。

  2018Q4,陌陌直播营收近30亿,占比77.1%;而营收占比18.8%的增值服务,同比增长272%至7.22亿元。陌陌的增值业务包括会员订阅服务和虚拟礼物服务,得益于在社交中引入更多付费场景和探探四季度会员收入并表的影响,虚拟礼物业务迅猛增长。

  直播凉了?熊猫TV不能代表所有。

  直播在经历17年的收紧和18年的寒冬后,似乎饱受打击,前段时间熊猫的倒台更加剧负面情绪,但从陌陌的财报所看,直播似乎仍有热度。同样在美上市的直播平台虎牙和YY,也都实现了不错的营收,前者2018Q4来自直播的收入为14亿,后者则为46亿。

  更会“玩”=更赚钱。

  2018年2月,陌陌收购了探探,想将陌生人社交重新“发扬光大”。陌陌创始人唐岩也在电话会议中透露,陌陌应该是以音视频为媒介的社交平台。直播丰富了社交互动,社交让直播获客成本更低,社交与直播的相辅相成让陌陌两边吃香,增值业务也是基于此开始发力,在泛娱乐中引入更多付费场景,提高获利能力。

  3月13日,拼多多公布2018年四季度财报及2018年报;开盘暴跌17%。

  2018年主要数据:

  总收入131亿元

  经营亏损39亿元

  成交总额4716亿

  活跃买家数4.185亿

  全面加速,拼成第二

  2018年的拼多多可谓势头凶猛,全面加速,营收增长了652%,成交总额增长234%,活跃买家数增长71%。对比京东各项增速放缓,拼多多几乎全面“秒杀”,这一势头也延续到股价上,上市后拼多多股价持续走高,市值一度超越京东,坐上电商的第二把交椅。被吐槽“五环外”的拼多多凭借着电商下沉开始逆袭。

  美中不足,却是致命

  财报唯一不好看的成绩是经营亏损扩大,而扩大的主要原因是销售费用和研发成本的增长。拼多多的解释是由于周年庆、双十一等活动大促补贴,导致四季度的亏损占全年的多数;而铺天盖地地投放广告一直是拼多多的“特色”,这一支出毫无意外也在2018翻了9倍;而“货找人”的引擎模式也让研发费用“居高不下”,同比增长764%。

  即使被质疑,也未来可期

  拼多多的“烧钱”模式和盈利能力被质疑,高投入带来的高增长从长期看确实靠不住,而其盈利模式主要依赖在线营销服务,太过单一;但财报前夕,多家国际大行先后发布研报,给出“买入”、“增持”的评级。拼多多依靠着“五环外”的人崛起,公司创始人黄峥也表示公司业务就是迎合这些需求,未来期待从这个市场获利。

  我怎么这么好看

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