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浅谈股市和外汇交易市场的联动性交易

外汇天眼   |   2019-03-14 14:27:11

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摘要:最近一段时间,众多交易品种出现非常明显的联动效应,其中石油、美元指数、黄金、日元、铜等品种的联动效应最强。

  最近一段时间,众多交易品种出现非常明显的联动效应,其中石油、美元指数、黄金、日元、铜等品种的联动效应最强。在这一联动关系下隐含这两大逻辑关系:其一,经济联动关系,股市作为经济的晴雨表,股市走势反映了某一地区或国家经济前景,而经济的好坏直接决定了对大宗商品--原油、铜的需求,进而使得股市与大宗商品价格具有一定的正相关性;其二,避险需求,当市场出现风险时,市场资金将会寻求避险,而当市场繁荣健康时,资金会偏好风险追求高收益。

  鉴于以上两个逻辑关系,我们将过去10年来美国道琼斯指数与美原油走势做了对比我们发现,过去十年美原油和道琼斯指数走势关系存在明显的三个时段。

  

  1:20093-201310月道琼斯指数与美原油周线走势对比图

1.jpg

  第一阶段,2009年1月-2013年10月如上图(图1所示,长达近5年度时间美原油和道琼斯指数的周线走势基本同向,并且在大部分行情转折点二者走势同步。

  

  2:201311-20163月道琼斯指数与美原油周线走势对比图

2.jpg

  第二阶段:2014年6月至2015年5月,在这一阶段(图2,虽然道琼斯指数继续上涨,但是由于美国页岩油开始大量涌入市场,并且中国经济出现明显减速的情况下,使得原油供应过剩问题成为主导油价的核心因素,油价和道琼斯指数的同步性出现中断。

  

  

  320161-20193月道琼斯指数与美原油周线走势对比图

3.jpg

  第三阶段:在这一阶段(图3)美原油和道琼斯指数的同步关系再次回归,尤其在道琼斯指数出现下跌转折时,油价基本上惊人的同步反应。

  4201810-20193月道琼斯指数与美原油日线走势对比图

4.jpg

  2018年10月美股开始大跌,从美股大跌同步,原油和道指的日线走势基本上完全同步(图4,每一次道指的转折原油在日线级别都同步跟上。

  通过过去10年来,美原油和道指的走势对比来看,除了2013年11月-2015年5月这段时间因为美国页岩油冲击导致原油过剩,使得美原油价格没有跟随道指同步上涨外,在其余期间两者的走势具有高度一致性。鉴于两者的高度同步性,交易过程中完全可以在确定道指的走势后同步参与油价的操作。

  同时油价作为最主要的大宗商品,油价走势对于其他大宗商品具有很强的指引性,在确立油价走势同时可以同步参与主要的大宗商品,比如铜的交易。

  520147-20193月道琼斯和黄金周线走势对比图

5.jpg

  同样,在股市波动中产生的避险需求也带来了,黄金、美元指数、日元等避险品种和股指的联动。通过2014年7月-2019年3月道琼斯指数与黄金价格周线走势对比来看(图5,道指和黄金大部分时间存在负相关性,尤其是在道指出现重大转折时,黄金价格往往会反向波动,这充分说明了股市和黄金存在反向的联动效应。

  因而,通过平时美国道琼斯指数的走势,我们能同一时间根据相关金融品种与其的联动关系确认关联性品种行情走势,进行多品种交易扩大获利机会。

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