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    拓普:TCC实事分析例报(2)

    拓普   |   2019-04-25 12:45:08

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    摘要:监测到对冲基金多、空仓位比的变化,侧面分析英国加息预期周期及对英镑兑美元的影响。


    对冲基金开始看好英镑的上涨前景


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    英国退欧最后期限的延长,促使投资者对英国的前景更加乐观。

    受英国退欧影响的担忧影响,英国经济表现出比许多人预期的更强的弹性,外汇投机者近一年来首次看好英镑前景。

    对冲基金今年年初对英镑的看法是压倒性的负面,押注英镑将进一步下跌——自2016年6月英国退欧公投以来,英镑一直被大量抛售——因为“不达成协议”的威胁日益逼近。

    但美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)发布的数据显示,上周,投机账户建立的多头和空头头寸比例小幅上升,自2018年6月以来首次有利于正面押注。

    此前,英国政府数据显示,在截至今年2月的3个月里,英国经济较上一季度增长0.3%,这与一些悲观预测相悖。3月份的零售额也高于预期。

    道富环球顾问(State Street global Advisors)全球外汇主管詹姆斯•宾尼(James Binny)表示:“如果你闭上眼睛,忘记英国退欧,英国经济实际上做得相当好,英镑仍然非常便宜。”

    Hermes Investment Management驻伦敦高级经济学家安杰洛(Silvia Dall ' angelo)说,投资者情绪转好背后的一个因素是,英国央行(Bank of England)今年夏天加息的可能性更高。期货市场目前预计,中国央行8月份加息的可能性为20%,高于上周的10%。


    自上周来对英国八月加息的预期率变化图


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    (期货市场现在给出增长19%的可能性英国19年八月加息概率

    Dall 'Angelo表示,“最近的仓位调整反映出下周英国央行会议前的短期战术操作。” Dall 'Angelo指的是定于5月2日公布的货币政策委员会声明。“市场正在观望,看美联储是否会就8月份可能加息发出任何强硬信号。”

    3月中旬以来,对冲基金一直在减持对英镑的负面押注。3月中旬,英国很可能会错过原定于本月底的退欧最后期限。在欧盟领导人同意推迟至多6个月之后,押注英镑走软对对冲基金的吸引力有所下降,因为大幅降息的可能性似乎正在消退。

    然而,尽管英国经济数据稳健,但随着英国退欧的政治影响持续,很少有投资者愿意对英镑进行正面押注。外界对保守党(Conservative party)领导人将面临挑战以及大选的预期不断上升,这让许多分析人士保持谨慎。

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