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    拓普:TCC实事分析例报(4)

    拓普   |   2019-06-11 14:55:02

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    摘要:美国十年及短期国债收益率加速倒挂,预示着欧美市场的大萧条风险的可能性在急剧增加,相应的“乱世黄金”值得期待的大牛市展开。

    10年期美国国债收益率自2017年以来首次跌破2.1%

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    上图引自汤森路透投资者对贸易担忧感到不安

    美国国债收益率较5月份大幅下跌,10年期基准国债收益率自2017年9月以来首次跌破2.10%的关口。唐纳德.特朗普(Donald Trump)总统对墨西哥的关税威胁进一步令投资者感到不安,他们已经对中美贸易紧张局势的升级感到不安。

    越来越多的人担心,美国政府与其最大贸易伙伴之间的争端将阻碍全球经济增长,这加剧了人们对美联储(FED)今年将大幅降息的预期。

    作为回应,投资者一直在寻求相对安全的美国政府债券作为避风港。避险买盘的激增,导致10年期美国国债收益率周一下跌5.5个基点,至2.0693%,接近21个月低点。此前,美国10年期国债收益率5月份下降38个基点,创下1月份以来的最大月度降幅。收益率与价格走势相反。

    更具政策敏感性的两年期国债收益率下跌8.2个基点,至1.8397%的18个月新低。30年期国债收益率下跌4.8个基点,至2.5204%,为2016年11月以来的最低水平。

    特朗普提高墨西哥商品关税的举措震惊了市场,除非墨西哥同意帮助遏制来自中美洲的移民。摩根大通(JPMorgan Chase)分析师认为,避险情绪日益高涨可能会进一步压低美国国债收益率。该行目前预计,到今年年底,10年期美国国债收益率将下降1.75%,低于此前2.45%的预期。

    “甚至在有关墨西哥的消息公布之前,经济下行风险就已经在积聚,”该行周五在致客户的报告中称。“本周最新的事态发展可能对商业信心产生持久的破坏性影响,因此应该促使美联储做出回应。”该公司目前预计,未来12个月出现衰退甚至大萧条的可能性为43%越来越多的人担心,美国政府与其最大贸易伙伴之间的争端将阻碍全球经济增长,这加剧了人们对美联储(FED)今年将大幅降息的预期。

    作为回应,投资者一直在寻求相对安全的美国政府债券作为避风港。避险买盘的激增,导致10年期美国国债收益率周一下跌5.5个基点,至2.0693%,接近21个月低点。此前,美国10年期国债收益率5月份下降38个基点,创下1月份以来的最大月度降幅。收益率与价格走势相反。

    对应的,我们分析认为作为避险天堂的黄金市场,将在2019年第四季度迎来大牛市的开启。

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