资讯正文

    首页  >  交易商  >  兴证国际  >  正文

    兴证国际:【兴证海外个股】新天绿色能源(0956.HK)| 上半年风电利用小时创新高

    兴证国际   |   2019-07-11 17:50:20

    分享到:

    摘要:业绩摘要2019H1 风电发电量增 14.4%,利用小时数续创新高。公司 2019H1 风电发电量 47.8 亿千瓦时,同比增长 14.4%。全公司风电限电率 5.64%,同比降 0.9个百分点。尽管有去年的高基…

      业绩摘要

      2019H1 风电发电量增 14.4%,利用小时数续创新高。公司 2019H1 风电发电量 47.8 亿千瓦时,同比增长 14.4%。全公司风电限电率 5.64%,同比降 0.9个百分点。尽管有去年的高基数,但受益于今年 3 月、5 月和 6 月来风较好,2019H1 公司风电利用小时数 1,375 小时,同比增加 17 个小时,利用小时数继续创下历史新高。由此,我们将 2019 年公司全年风电利用小时预测从此前的 2,310 小时提高到 2,385 小时。

    FXR_b58bb3466840456f968dd92ce1b0dea6.jpg
    FXR_50f2b0aeb9b141f4b3f5dc3aa170d2e2.jpg

      2019H1 销气量同比增 27.2%。公司 2019H1 天然气销售量达 16.51 亿方,同比增长 27.2%。从结构来看,批发气销售 10.84 亿,同比增 31.42%;零售 5.16亿,同比增 19.5%;CNG0.51 亿,同比增 24.85%。其中,公司零售气在 1-2月实现累计 62%的大幅增长后,从 3 月开始单月增速表现不佳,一部分因素为受到大型会议、化工企业安全检查等影响,但批发气销售整体表现好于预期,5-6 月分别实现了 53%和 22%的大幅增长。

    FXR_b1b85b225a8542eaba9aa433b64b0558.jpg
    FXR_18a67f54b8f244a7bd23fd1fedfe233f.jpg

      主要财务指标

    FXR_9d29b3e0c372420a95ef0563d6dc513f.jpg

      投资要点

      我们调整了盈利预测。根据公司披露的经营数据,我们主要将公司 2019-2021年风电利用小时分别调升了 75,25 和 5 小时至 2,385,2,360 和 2,360 小时,天然气总销气量调升 1.9%,0.8%和 0.8%,最终将公司 2019-2021 年营收分别调升 4.3%,2.7%和 2.2%,股东净利润分别调升 5.5%,1.5%和 3.1%。

    FXR_0874ea223ef7421387cd3d5ea12604bc.jpg

      我们的观点

      新天绿色能源(0956.HK)背靠河北省国资委,风电运营和燃气分销业务均处于良好发展势头,派息水平维持在 30%以上,股息率超过 8%,同时 A 股 IPO 如果顺利进行也有望提升估值。根据公司最新情况,我们调整了盈利预测,预计公司 2019-2021 年营收分别为 11,876、13,645 和 15,370 百万元,归母净利润分别为 1,529、1,692 和 1,874 百万元,EPS 分别为 0.39、0.44 和 0.49 元,2019 年 7 月 8 日股价对应 2019 年 PB 为 0.66 倍。我们维持公司的“买入”评级,维持公司目标价 2.95 港元。

    FXR_9af5ce845ed74f9ab6fc4e714d82af9e.jpg
    FXR_59f51d155ae04ff4b42f67149377f89b.jpg

      分析师:余小丽; 兴业证券经济与金融研究院; SFC:AXK331; SAC:S0190518020003

      风险提示:

      新能源补贴持续拖欠;风况大幅偏弱;应收款拨备收回不及预期。

      如您想了解更多完整个股研报信息,请于文章标题下方点击兴证国际关注兴证国际官方微信公众号并于后台发送“个股”获取进一步信息。

      自媒体信息披露与重要声明

    特别声明:本文为天眼自媒体平台“天眼号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。天眼仅提供信息发布平台。

    人民币/CNY

    • 人民币/CNY
    • 美元/USD
    • 英镑/GBP
    • 欧元/EUR
    • 日元/JPY

    美元/USD

    • 人民币/CNY
    • 美元/USD
    • 英镑/GBP
    • 欧元/EUR
    • 日元/JPY
    当前汇率  :
    --
    请输入金额
    人民币
    可兑换金额
    -- 美元
    分享到微信朋友圈 ×
    打开微信,点击底部的“发现”,
    使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈