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    Exness:【热点探究】:欧央行新一轮博弈,谁将获得市场操作的控制权?

    Exness   |   2019-12-02 17:50:27

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    摘要:作为欧洲央行执行委员会重组的一部分,执委会提名人施纳贝尔(Isabel Schnabel)和法比奥·帕内塔(Fabio Panetta)将在2020年1月份就任,而届时,欧洲央行新任总裁拉加德将重新分配…

      作为欧洲央行执行委员会重组的一部分,执委会提名人施纳贝尔(Isabel Schnabel)和法比奥·帕内塔(Fabio Panetta)将在2020年1月份就任,而届时,欧洲央行新任总裁拉加德将重新分配六名执委会成员的职责范围。

      根据路透报道德国经济学家施纳贝尔和意大利经济学家法比奥·帕内塔正在争夺对欧洲央行市场操作的控制权。

      01 为什么市场操作如此重要?

      欧洲央行的市场操作,是一个涉及大规模印钞计划运作的关键职位,这一职位掌管欧央行的资产购买以及再融资的操作。

      因此,无论是谁来负责市场操作,都会有机会影响数万亿欧元的债券购买计划,同时,对于欧央行可以购买哪些债券以及购买债券的期限上有很大的发言权。

      目前,欧洲央行正在采取宽松的政策,希望提振欧元区的通胀数据。而施纳贝尔和法比奥·帕内塔都希望自己可以执掌欧洲央行的市场操作政策。

      02 是否会延续央行政策上意大利和德国的不和?

      施纳贝尔和法比奥·帕内塔之间的竞争将会延续德国和意大利对欧洲央行施加影响方面存在的不和。

      在前总裁意大利人德拉吉的领导下,欧洲央行抛弃了德国的正统观念,转而采取以美国联邦储备委员会(FED/美联储)为急先锋的大规模刺激政策。

      欧洲央行在9月初批准出台新一轮的刺激计划,这个计划引发了欧央行内部的公开不和,最终也导致代表德国的执委劳滕施莱格的辞职,劳滕施莱格层多次反对多轮宽松政策的决定,但是都没有获得成功。

      德国媒体经常指责欧洲央行以超宽松政策征收德国储户的财产,吹大房地产泡沫,并向意大利等负债累累的南欧国家政府提供资金。

      03 施纳贝尔和法比奥·帕内塔都支持负利率

      不管施纳贝尔和法比奥·帕内塔如何在公开市场操作上竞争,两者在上周五都做出了鸽派的表态,称经济增长的疲软以及低通胀前景都证明了刺激举措的合理性。

      “鉴于通胀压力下降,当前的通胀数据以及中期通胀前景尚远离低于但接近2%目标的事实,证明了这些决定的合理性,”施纳贝尔在书面回答欧洲议会经济与货币事务委员会的提问时写道。

      “这一决定还反映出,在利率接近有效下限的情况下,维持货币刺激的难度,”施纳贝尔表示,并补充称,她“完全赞同”有必要实施宽松货币政策的观点。

      而法比奥·帕内塔也表达了类似的观点,“最近的数据显示,通胀前景似乎没有达到管委会设定的低于但接近2%的目标,因此有必要采取宽松货币政策。”

      但同时,他们也都表示,超过某个临界点,降息可能不再合理,因为会压缩银行利润,从而导致银行成为货币政策传导的一个障碍。

      欧洲议会将于下周举行其提名确认听证会。执委职责分配是欧洲央行总裁的权力,拉加德的前任德拉吉去年把这个问题搁置了数月。这意味着做出决定的时间不确定。

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