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    国元证券:为何只延长1年?资管新规过渡期延至2021年底

    外汇天眼   |   2020-08-01 09:35:20

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    摘要:为何只延长1年?资管新规过渡期延至2021年底

      7月的最后一天,人民银行会同银保监会等部门审慎研究决定,延长《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称资管新规)过渡期至2021年底,同时建立健全激励约束机制,完善配套政策安排,平稳有序推进资管行业规范发展。

      从结果来看,由于延期,到2021年普通投资者还将在市面上看到大量的预期收益型产品,也就是刚兑产品。从机构角度来说,明年年底之前还可以发行老产品募集资金。

      实际上从去年以来,由于经济下行压力加大,关于延长过渡期的讨论就已热烈,彼时监管也释放出会研究延期一事的态度。新冠肺炎疫情的突然冲击,进一步强化过渡期延长的必要性。可以说,过渡期延长已有充分的市场共识,只差官方正式宣布的“临门一脚”。

      另外,值得注意的是,央行前不久就过渡期延长一年至2021年底已有“放风”。7月10日,在央行举行的上半年金融统计数据新闻发布会上,央行办公厅主任周学东就曾表示,关于资管新规过渡期延期,因为今年疫情冲击,应该延期,但也有机构、学者建议不能延太长,可能延期一年比较合适。

      央行有关负责人此次表示,延长过渡期1年,更多期限较长的存量资产可自然到期,有助于避免存量资产集中处置对金融机构带来的压力。并能够较好统筹存量业务整改和创新业务发展的关系,通过资管业务的转型升级,带动存量资产的规范整改。

      “但过渡期也不宜延长过多。”上述负责人称,过渡期安排的初衷是确保资管业务顺利转型,实现老产品向新产品的平稳过渡。将过渡期延长1年,可以鼓励金融机构“跳起来摘桃子”,在对冲疫情影响的同时,推动金融机构早整改、早转型。

      对于过渡期适当延长政策的实施,市场普遍关注将带来怎样的政策效果?

      业内专家认为,延期后,在债券市场方面,可给予金融机构更多时间发行新产品投资债券资产,避免债券市场需求收缩,同时有利于稳定长期限债券投资规模;在股票市场方面,也有利于稳定市场情绪,提振信心。

      此外,“资管新规”的一个重点内容,便是打击通道业务和监管套利,降低交叉金融风险。其中明确,金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。

      近一个月,央行、银保监会多次强调要警惕影子银行回潮风险,并通报影子银行和交叉金融业务存在的突出问题,主要集中在“资管新规”“理财新规”执行不到位、业务风险隔离不审慎、非标投资业务管控不力等方面,并提出了规范整改的工作要求。

      央行有关部门负责人表示,目前资管业务逐步回归本源,规范转型取得积极进展。资管行业形成了“受人之托、代人理财”的共识,金融机构结合自身行业特点,加强主动管理能力建设,增加长期限、净值化产品发行,拓展多产品线布局,产品形态不断优化,行业从无序的监管套利转向有序合作竞争,步入良性发展轨道。

      来源:证监会、上交所、深交所、中国新闻网

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