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    艾福:金价太高不敢买怎么办?答案或在异动的金油比中

    外汇天眼   |   2020-08-06 14:44:50

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    摘要:此时买入黄金怕被套在顶部?金油比的异动显示,交易者或许可以考虑原油。

    很多专注金价可观涨势的投资者可能还没有发现,金油比也已飙升至历史高位。这预示着,油价有机会跟随金价上涨。

    在4月油价崩跌之际,金油比最高触及91.12水平,之后随着油价复苏降至45水平。但7月随着油价走势趋稳,金价再创新高,金油比再次上行,目前升至50水平附近在过去的25年中,金油比平均为15.8,仅有4次突破30,分别是1973年,1993年,2016年和当前。前三次全球股市都遭遇了冲击,这次也出现了严重的疫情。

    可见金油比的飙升,都对应着或大或小的危机。而危机过后,金油比也会趋于回落。分析师马尔文·斯普纳认为,当前有很多迹象表明经济正在复苏,因此金油有望回落至正常水平。

    斯普纳指出,从历史数据来看,金价和油价往往呈正相关,同涨同跌。因此金价飙升会带动未来油价的上涨。

    这里面的逻辑是:油价波动会直接影响世界经济尤其是美国经济的发展,因为美国经济总量和原油消费量均列世界第一,而美国经济走势的变化又会引起美元升跌,从而引起黄金价格的涨跌。据估估算,油价每上涨5美元,全球GDP增长将下调约0.3个百分点,美国GDP增长则可能下降约0.4个百分点。

    斯普纳指出,近年来,虽然金价在上涨,但投资者似乎对黄金行业兴趣整体还是不高,黄金行业的公司股价表现很差,它们几乎筹集不到资金。在斯普纳看来,这种时候恰是一个最好的“买入”信号,趁着其他投资者忽视它时低位买入黄金及相关股票。最近几个月,金价涨起来了,情况也发生了变化。

    据环球邮报报道,随着金价上涨,矿业公司资金变得充裕,长期被拖延的勘探和开发项目得以推进,加拿大矿业公司的融资环境是近十年来最好的。

    斯普纳这样“逆市”操作,提前布局黄金大赚了一笔。他现在采取的策略是金价大涨后获利了结,然后将收益投资于原油。因为他认为近期石油行业也处于类似缺乏关注的状态,尽管油价已经企稳,但投资者对原油及其相关股票的兴趣仍然不高。

    并且,斯普纳指出,目前有多个因素都利好油价,原油市场的基本面在朝着积极的方向发展。早在4月份,沙特和俄罗斯就开始减产,其它OPEC +国家随后也签署了减产协议,控制住了原油供应。OPEC+现在甚至有信心放松减产限制,据纽约时报,沙特和其它主要产油国8月份可能增产,因为封锁逐步解除,需求开始再次上升。

    这可能导致油价短期下挫,但斯普纳认为那就是买入的机会。斯普纳指出大多数石油公司早已削减产量,减少勘探,美国的产量已急剧下降;同时OPEC +已经展示出在适当时候重新平衡供需的能力。随着经济重新开放以及全球贸易回暖,现有的原油库存将被消耗。

    出于对原油基本面的看好,以及对金价坚挺、金油比将修复的信心,斯普纳认为,油价将继续从当前水平攀升,金油有望小幅回落

    斯普纳指出,由于各国央行释放了大量的流动性,中期来看金价不太可能下跌。即使金价目前已涨至高位,但只要低利率持续,持有黄金的机会成本就可以忽略不计,因此金价在一段时间内都将保持坚挺。在金价坚挺的情况下,金油比的回落则意味着油价会上涨。

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