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    百利好:百利好:货币政策已失效 财政刺激美元企稳

    外汇天眼   |   2020-09-16 15:12:00

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    摘要:自美联储在3月启动量化宽松的货币政策以来,美元从高位103附近迅速跌回到92附近,再加上疫情在美国爆发,美国政府为抗击疫情滥用美元信用的行为,加速了美元贬值的速度。但随着美国中…

    自美联储在3月启动量化宽松的货币政策以来,美元从高位103附近迅速跌回到92附近,再加上疫情在美国爆发,美国政府为抗击疫情滥用美元信用的行为,加速了美元贬值的速度。但随着美国中期大选的来临市场又开始提前押注大选胜利果实,美元近期又有止跌企稳的迹像。笔者认为这只是一个方面,近期美元的企稳还跟美国近期的货币政策和财政政策有关。


    财政政策的实施 有利于美元的企稳


    前段时间鲍威尔在全球央行大会上表示,美联储将继续维持量化宽松的货币政策,并且将放宽美联储设定的2%通胀目标,并且引入平均通胀概念。事实上鲍威尔在讲完话之后,美国财长努钦马上就找到两党负责人谈话,随后事态的发展我们历历在目,美国两党在新一轮财政刺激法案上接近达成一致,预计将很快就会发布。


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    图示:美国联邦财政赤字预测


    那么对于美元来讲,美元的趋势笔者主要从两个方面来分析:第一货币政策,第二经济层面。从货币层面来看,鲍威尔上次的讲话以及努钦的行动来看,赤裸裸的在告诉市场货币政策已经失效,所以单论货币层面美元趋势仍然为空。从经济层面来看,美国制造业数据显示,8月份美国制造业已经接近疫情前的顶峰,失业率也重新下降至8.4%。如若美国新一轮经济刺激法案加快推出,必然会给已经企稳的美国经济更上一层楼,所以笔者认为美元或许还没有到看大涨的地步,但短期内财政策的推出有利于美元进一步上涨。


    欧洲面临通缩环境 强势欧元不符合欧洲利益


    就在昨天(910日)欧洲央行的利率决议上,拉加德明确表示欧洲央行将继续维持量化宽松的货币政策到2022年底,但并未将通胀目标调高,反而在不断强调财政政策对欧洲的通缩有支撑回升的作用。市场基本确认欧洲已经陷入通缩的境地,而通缩是任何一个国家都不能容允的,如若陷入通缩那么接下来就说明国家经济已经很难从内部经济循环中走出来。所以对于欧洲来说只能寄希望于外部经济的支撑,而外部经济就需要一个较好的出口形势,在这种情况下欧元走强就不符合欧洲的利益。笔者预计欧元最强不会超过1.2099,下方关注1.17000


    英国硬脱欧风险增加 只是口头而


    近期英欧之间有关谈判破裂的言论传来,受此影响英磅从高位迅速走弱,从英欧之间最新的贸易谈判来看,英欧双方并没有取得突破性的进展,而英欧双方又需要一个稳定的外贸环境,所以虽然谈判暂时受阻,但真正的硬脱欧市场预计不会发生。另外从英国首相此前的作风来看,不排除是极限施压的作风,建议关注下方1.265上方关注1.348.


    财政政策的时代


    笔者纵观全球市场,最具代表性的两大央行基本宣告货币政策已经失效,央行都在寄希望于财政政策能够给市场经济注入信心。而随着欧美等央行确认量化宽松的时间点,全球其它国家也将被迫实施量化的货币政策,从而陷入财政政策的陷阱。

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