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    中信建投:为什么市场这么好,而我仍然在亏钱?

    外汇天眼   |   2020-10-17 07:30:24

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    摘要:有多少朋友们有这种心态——刚买了股票,明天股票就开始回调;刚割肉了浮亏,马上让你看到市场重现黎明的曙光!

      有多少朋友们有这种心态——刚买了股票,明天股票就开始回调;刚割肉了浮亏,马上让你看到市场重现黎明的曙光!

      我相信大多数朋友都有过类似的经历,而在百思不得其解的同时,大部分投资者会把这个原因归结为以下几点:

      1)哎,市场千变万化,重整旗鼓重新来过,哪有投资不交学费的!

      2)唉?怎么这次又亏了?还是先退出来,看看市场什么情况吧,嗯,不要着急!加油哦!

      3)为什么……偏偏又是我!赚钱的没我,赔钱的总是我,一买就跌,一卖就涨,这辈子就没赚钱的命!

      4)算了,放弃吧,踏踏实实搬砖,银行理财挺好,别想那有的没的了……

      其实,也许这样的经历,并不是少数的,背后也有其自身的规律和原因,今天我们就找找,这不断入市,又不断亏钱的最基本原因,到底是什么?

      首先请大家想一个场景,假设你有100块钱,每次买入赚钱概率50%,如果赚钱,止盈5%;如果亏损,也止损5%,看上去是个公平的交易。也许对于像我这样的大部分的小白来说,好像比较像我们平时买卖资产的感觉~

      那么这样的操作,如果我做1000次,会是一个什么结果呢,是不是盈亏平均下来相互抵消,不亏不赚呢?

      如图所示,我们尝试做了100次模拟,每一次模拟都尝试以等概率的胜负进入资本市场,共进出资本市场1000次,初始资本均为100,然后对100次模拟的结果进行统计。我发现了一个神奇的结果:

      看似公平的交易,重复了1000次,平均收益居然是显著下滑的!

      再看下图:

      图中我们可以看到,每次模拟1000次等概率盈亏进出资本市场,100次模拟后,大部分的场景,我们的最终财富在50元以下!

      造成这个事情的原因很简单:

      ●一次正确的概率是50%,两次独立决策都正确的概率就是25%(50%*50%),三次独立决策都正确的概率就是12.5%,以此类推。

      ●第一次赚5%,第二次亏5%,整体来看是亏的(1*1.05*0.95=0.9975);第一次亏5%,第二次赚5%,整体来看还是亏的。

      这就是为什么我们大多数人在做交易的时候,发现自己的财富随着自己的交易次数增多,却在不断地缩水,哪怕自己并没有承担更多的亏损概率和亏损比例。

      那么,作为个人投资者,如何避免这种情况的发生呢?很简单,如果你不能保证有足够高的胜率,那么可以让专业的人去做专业的事,让基金经理帮你挑选未来上涨概率大于下跌概率的股票。

      那么问题又来了,不少朋友也和我抱怨,我买了基金,怎么就没赚钱呢?是我选的基金不好?还是我买的时点不好?为此,我们又做了一个简单的测试:

      以Wind偏股基金指数为例,以过去10年为区间,我们可以看到,大部分时间里,偏股基金指数能够跑赢中证800大盘指数,也体现了股票基金在我国长期存在的Alpha能力。

      数据来源:WIND

      那么,如果我们在历史上任意一天买进去,不做任何的大盘择时,大概多久可以获得正收益呢?请看测算结果:

      通过测算结果,一个显而易见的结论就出来了:我们持有偏股型基金指数的时间越长,持有期的年化收益率越稳定,波动越小,我们预期收益的实现概率越大;我们持有的时间越短,反而持有期的年化收益率波动越大,很可能短期赚大钱,也可能短期不赚钱,甚至亏钱,距离我们期望的收益率相差更远。

      当然,偏股型基金指数代表了偏股型基金的平均水平,如果我们有能力挑选一只绩优基金,情况又会是如何呢?我们挑选了如下一只绩优基金,大概有10年的业绩。可以看到该基金与中证800指数相比,长期基本稳定跑赢这个大盘指数,可谓是过去十年中不可多得的长牛基金。

      数据来源:WIND

      对于偏股型基金指数的测试,我们一模一样的在这只绩优基金身上进行测试,同样的到了如下的测试结果:

      仅持有3个月,这样一只长牛基金,也有一定可能让你亏钱,但亏钱的概率随持有期的增加,显著下降,年化收益率也迅速的收敛,获取预期收益率的概率明显增加。同时,从中位数一栏我们可以看到,优秀的基金在长期相比偏股基金指数,在过去10年中,每年年化收益可以有3%-5%的超额收益。

      分析了这么多,我们来总结一下,到底是哪些原因让我们在资本市场中,频繁的亏钱:

      ●换手频繁,过多的尝试,投机的心态来做投资。

      解决办法:降低换手,提高每次的投资胜率。频繁的低胜率投资,等于慢性自杀。

      ●选股能力不足,股票上涨的概率不一定显著高于下跌的概率。

      解决办法:加深对个股研究,如有技术门槛和时间约束,可尝试交给更专业的机构去做。

      ●选基不好,无法穿越牛熊,同时心态较差,容易高买低卖,持有期较短,拿不住好基金。

      解决办法:调整心态,不要过多关注短期的得失,长期投资,价值投资。

      如此看来,作为小白投资者的我们,要想在这看似机会满满的资本市场中,获取长期稳定的收益,其实也真的不简单,任何一个陷阱和决策失误,可能你就会成为那根令人遗憾的小韭菜。

      不过别慌!

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      作者 大福

      执业证书编号S1440120080157

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