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    时隔8年再发新规,外汇局发布新规完善外汇市场做市商制度

    外汇天眼   |   2021-01-11 18:14:14

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    摘要:外汇市场真的要开放了!

      日前,国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于修订〈银行间外汇市场做市商指引〉的通知》。

      先简单科普一下,其实国内银行一直有外汇平台,早先还有外汇保证金交易业务,就是客户投资一定数量的资金作为保证金,然后按一定杠杆倍数在扩大的投资金额范围内进行外汇交易,杠杆一般几倍到20多倍不等。

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      这个业务在2008年被全面叫停了,所以银行的外汇平台没有杠杆,不是外汇保证金交易,因此说不上是炒外汇,和你拿着钱亲自去银行柜台兑换没多大区别,只是不用跑腿了。

      而这次对于修订的银行间外汇市场做市商指引,其实对于从事外汇交易的人的影响不大,因为依旧没有开放外汇保证金业务,依旧无法使用杠杆去从事外汇交易,不过虽然现在影响不太,但时隔8年再次修订该文件,这其中深意却值得我们深究。

      以下为国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就《银行间外汇市场做市商指引》答记者问,我们来一一解读。

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      问:《指引》的修订背景是什么?

      答:作为2005年人民币汇率形成机制改革的一项重要配套措施,国家外汇管理局在银行间外汇市场建立做市商制度,此后适应市场发展需要,先后于2010年和2013年进行了修订完善。

      目前,做市商已成为我国外汇市场的重要参与主体,对市场平稳运行发挥了积极作用。随着金融市场双向开放的不断推进,做市商制度也亟待进一步完善。因此,在充分调研和广泛征求意见的基础上,国家外汇管理局再次修订《指引》,着力提升市场报价质量和交易行为规范性,更好促进外汇市场有序发展。

      解读:更加宏观的背景是人民币需要国际化,像美元一样在国际上获取铸币权和铸币税,为达到这一目的,开放外汇就显得尤为重要,因此政府逐步放松外汇管控已成为趋势。

      同时从1992年到2008年,中国三次全面开放外汇,三次叫停,反复的开放与叫停背后是国家对开放外汇的重视,因此国家在逐步完善制度,最终实现一个完善有序的外汇市场。

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      问:此次《指引》修订主要包括哪些内容?

      答:此次《指引》修订主要遵循动态竞争、奖优罚劣、规模稳定、标准透明、公开公平的原则,修订主要内容包括:

      一是优化做市商结构。发挥综合做市商优势,不再分产品设置做市商,鼓励做市商提高各产品综合交易和做市能力。

      二是简政放权,下放尝试做市机构的准入退出管理至中国外汇交易中心,降低准入门槛,支持更多金融机构参与报价和提供流动性。

      三是规范做市交易行为。加强对做市商日常监测、考核和评估,引导做市商减少对交易量的依赖,注重报价质量的提升和流动性的提供。

      四是强调做市商责任。明确做市商应依法履行的义务,包括报价不得超过人民银行规定的银行间外汇市场交易汇价的浮动幅度、遵守外汇市场自律机制相关自律规范、积极引导客户树立汇率风险中性意识等,进一步强化做市商依法做市、服务实体经济的意识。

      解读:此次修订内容,总的来说就是放松了对市商的限制。银行间外汇市场做市商业务范围变广,不再限于即期、远期、掉期、期权等业务。同时将准入门槛降低,更多金融机构得以进入。

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      问:完善做市商制度对银行间外汇市场发展有什么影响?

      答:一是市场结构将更加合理。银行间外汇市场将在延续“做市商—尝试做市机构—普通机构”竞争性三级分层体系的基础上并实现结构优化。第一层为类型多样、做市能力较强的综合做市商。根据当前外汇市场发展情况,现阶段做市商数量暂定25家,未来将根据外汇市场发展情况进行适当调整。第二层为数量较多、比较活跃的分产品尝试做市机构。第三层为数量众多的普通机构。

      二是市场流动性将更加充分。优化做市商结构、扩充做市力量、规范做市交易行为等措施的实施,将有利于进一步提升做市商报价质量和流动性供应水平。

      解读:从微观上看,便是银行间外汇市场的更加完善,以及质量流动性的增强。从宏观上看,修订的核心主题还是简政放权,为开放外汇市场做准备。

      现在国内一线金融央企已在国际上行动:上海自贸区之后,增加广东、福建和武汉自贸区,珠海横琴金融特区,扩大天津滨海新区,跨越深圳前海金融专区,上海黄金交易所开通国际版块,国内大宗商品期货交易所几乎每天都有新开张,股票港沪通等一个个国际化的大动作,都是为了外汇市场的开放做好前期各项工作。

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    结语

      总的来说,这个时隔8年的消息,代表着中国外汇市场的进一步放开,或许中国完全开放外汇市场指日可待。

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